Resgate antecipado do Tesouro Direto: entenda o risco de reinvestimento

 

Sabia que é possível resgatar antecipadamente os seus títulos do Tesouro Direto  e que você pode reinvestir esse dinheiro em outros títulos? Porém, fique atento, nem sempre isso é vantajoso. Às vezes vale mais a pena manter o título até a data do vencimento.

 

Neste artigo vamos entender por que isso acontece. Quando é mais vantajoso resgatar antecipadamente seus títulos do Tesouro Direto? Quando não é? Quais os riscos no reinvestimento? Siga este artigo para entender todos os detalhes.

 

O que é o risco de reinvestimento?

 

Vamos tratar de um exemplo para você entender algumas possibilidades. Imagine a seguinte situação: você comprou um título que garante uma rentabilidade de 10% ao ano desde que você o mantenha até a data de vencimento. Porém, ao verificar o seu extrato, você percebe que poderia resgatá-lo antecipadamente e realizar um ganho maior, digamos, com uma rentabilidade de 16,9% ao ano. Tentador não? À primeira vista, parece ser uma vantagem vendê-lo e reinvestir o dinheiro. Mas não é bem assim.

 

Dentre outros fatores, o preço do título aumenta em decorrência de uma queda da taxa de juros. Isso significa que se você resgatar o seu título hoje e quiser reinvestir comprando o mesmo título ou fazer outra aplicação com o mesmo grau de segurança, você provavelmente não encontrará rentabilidade tão favorável como a já contratada no título que você está resgatando.

 

Este é o chamado risco de reinvestimento, pois, no vencimento, no resgate, ou no pagamento de cupom do título, você corre o risco de não conseguir reinvestir os seus recursos nas mesmas condições inicialmente contratadas.

 

Entenda no detalhe como pode acontecer o risco de reinvestimento

 

Para exemplificar de uma outra forma, vamos considerar a compra de um Tesouro Prefixado (LTN) em janeiro de 2020 a uma taxa contratada de 10% ao ano e a um preço de R$ 716,00. Vamos considerar também que 18 meses após a compra do título a taxa de juros caia para 5,12% ao ano, , fazendo o preço do título aumentar para R$ 905,00.

 

Na mesma hora, você deve se perguntar: o preço subiu para R$ 905,00, mas eu comprei a R$ 716,00 - ou seja, estou ganhando R$189,00 em 18 meses, o que, fazendo os cálculos, significa um ganho de 16,9% ao ano. “Devo resgatar o título e realizar um ganho maior do que o contratado?”

 

A resposta para a melhor escolha nesse momento está relacionada ao objetivo do seu investimento. Se você já alcançou o montante desejado para realizar o seu objetivo com o resgate do título a R$ 905,00, resgatar o título neste momento (18 meses após a compra) pode ser uma boa opção.

No entanto, você deve estar atento, pois o preço do título só atingiu esse valor porque provavelmente as condições de mercado mudaram e as taxas de juros caíram. Isso significa que, caso resgate o seu título para realizar o ganho de R$ 189,00, você dificilmente encontrará neste momento outro investimento, de mesmo risco, que possibilite a mesma rentabilidade anteriormente contratada, 10% a.a.

No exemplo abordado, a nova taxa de juros era de 5,12% ao ano. Por outro lado, se você não vende o título, pois ainda não precisa dos recursos, e o mantém até o vencimento, você receberá a rentabilidade contratada de 10% ao ano quando o título vencer.

Outro detalhe que deve ser levado em conta na hora de tomar a sua decisão é a incidência de impostos e taxas no resgate antecipado do título. A desvantagem de resgatar antecipadamente é ainda maior caso o seu dinheiro esteja aplicado há menos de dois anos, visto que sobre o resgate incidirão alíquotas de imposto de renda mais elevadas.

Quando vale a pena não resgatar o investimento?

E quando ocorrer o contrário? E se as taxas de juros de mercado subirem e o preço do título cair? É vantajoso resgatar e reinvestir o dinheiro contratando uma rentabilidade maior? Embora pareça que sim, o raciocínio é análogo.

A quantia que você vai ganhar com a rentabilidade maior não será superior a perda que você terá vendendo o título a um preço menor. No final das contas, você ainda sairá perdendo com o pagamento das taxas e impostos devidos no momento do resgate antecipado.

Então fica a dica: se você já alcançou o montante necessário para realizar o seu objetivo (comprar a sua casa, fazer aquela viagem, trocar de carro, etc.): Parabéns! Realize o seu sonho! Mas se você ainda não chegou lá, saiba que pode ser melhor manter o seu dinheiro aplicado e assegurar a rentabilidade contratada até o vencimento do título.

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